Hafnia utbytte på 740 millioner kroner – svakere tall, men fortsatt lønnsomt

Hafnia utbytte overrasket på Oslo Børs.
Produkttankrederiet leverer svakere resultat enn i fjor, men holder likevel igjen ikke på kapitalen.
Selskapet betaler ut 73,2 millioner dollar – rundt 740 millioner kroner – til aksjonærene.

Det er mer enn i andre kvartal, men langt under nivåene fra 2024 da markedet var brennhett.
Hafnia utbytte viser at ledelsen satser på stabilitet i et marked som fortsatt er mot­syklisk sterkt, til tross for lavere rater.

 

Hafnia utbytte – produkttankskipene leverer fortsatt solide kontantstrømmer. 

Resultatene: svakere enn i fjor – nær forventningene

Tallene fra tredje kvartal viser nedkjøling fra rekordåret:

• TCE-inntjening: 247 millioner dollar
  (ned fra 361,6 millioner i fjor – analytikere ventet 254)

• Gjennomsnittlig TCE per dag: 26.040 dollar

• Justerte EBITDA: 150,5 millioner dollar
  (ned fra 257 millioner året før – forventning 153,3)

• Resultat før skatt: 92,2 millioner dollar

Det er ingen kollaps, men en tydelig normalisering.
Markedet straffet det umiddelbart: Hafnia-aksjen falt 2,9 prosent i tidlig handel.

Hafnia utbytte – høyere enn Q2, mer enn halvert fra i fjor

Hafnia utbetaler 0,1470 dollar per aksje – omtrent 1,49 kroner.
Totalt rundt 740 millioner kroner.

Dette er betydelig høyere enn i andre kvartal, men mer enn halvert fra tredje kvartal i fjor da markedet var historisk sterkt.

Det interessante er signalet:
Ledelsen velger å beholde et offensivt utbytte i stedet for å trekke håndbrekket.

I et shippingsegment som kan snu på uker, er Hafnia utbytte et tegn på selvtillit – ikke desperasjon.

Mot­syklisk styrke – hva betyr det?

CEO Mikael Skov beskriver produkttank som “mot­syklisk solid”.
Oversatt til norsk økonomi betyr det:

• Når verden roper resesjon og kutter investeringer

• Fortsetter forbruket av bensin, diesel, parafin og nafta

• Raffinerier må flytte produktene globalt

• Produkttankrederier tjener penger

Denne effekten har holdt Hafnia og konkurrenter oppe mens container og tørrbulk har hatt svake perioder.
Parallellen til 2022–2023:
Når råolje fraktes mindre, øker ofte behovet for produkttransport.

Fremtidsposisjonering – kontrakter som buffer

For fjerde kvartal har Hafnia per 14. november sikret 71 prosent av driftsdagene til 25.610 dollar per dag.
For 2026 har de allerede 15 prosent dekket til 24.506 dollar per dag.

Dette er ikke bransjen som gambler.
Produkt­skip er boring business med stabile kontrakter – og nettopp derfor likt av institusjonelle investorer.

 

 

Produkter, ikke råolje – det som gjør Hafnia utbytte mulig. Alt-tekst: Hafnia utbytte drevet av frakt av raffinerte petroleumsprodukter.

Flåten – maskinen bak kontantstrømmen

Hafnia sitter med 117 egeneide skip og 9 leide.
Dette er en av verdens største og mest moderne produkttankflåter.

Skipene frakter raffinerte og uraffinerte petroleumsprodukter:

• bensin og diesel

• drivstofftyper

• nafta

• parafin (jet fuel)

Dette er energiprodukter som verden ikke slutter å bruke, selv når oljepriser faller eller makro ser svak ut.

Norsk perspektiv – hva betyr Hafnia utbytte for investorer?

For norske investorer er Hafnia interessant av tre grunner:

1. Kontantstrøm før vekst
Shipping­aksjer uten vekstnarrativ, men med høye utbytter, er ofte mer robuste i nedgangstider.

2. Mot­syklisk etterspørsel
Produkter som må leveres uansett konjunktur, gir mildere svingninger.

3. Fremtidig rategulv
Selv lavere rater enn 2023 gir fortsatt attraktiv avkastning gitt kostnadsbasen.

Shipping-investorer vet dette:
Når TCE holder seg over 20.000 dollar, trenger du ikke halleluja – du trenger disiplin og skip som går.

Konklusjon

Hafnia utbytte viser at produkttank fortsatt leverer stabil kontantstrøm i en svakere makro.
Resultatene er lavere enn i rekordåret, men nok til å lønne aksjonærene – og antyde at markedet fortsatt undervurderer segmentet.

Skrevet av Frode Skar Finans Journalist.