Milliardsmell for Oljefondets krypto-aksjer – nesten 13 mrd. tapt siden sommeren
Oljefondets krypto-aksjer viser brutal risiko: Kryptoraset slår hardt inn i fondets portefølje
Kryptomarkedet har falt med over 1.000 milliarder dollar på én måned.
Det slår direkte inn i Oljefondets eksponering mot selskaper som indirekte representerer bitcoin og krypto – til tross for at fondet ikke kan eie kryptovaluta direkte.
Fondet satt ved utgangen av juni med rundt 29 milliarder kroner plassert i kryptonære selskaper.
Med dagens kurser er omtrent 13 milliarder kroner forduftet, gitt at fondet ikke har solgt seg ned.
Kryptomarkedet i fritt fall
Etter nye toppnoteringer i oktober stupte de digitale valutaene dramatisk:
-
Bitcoin: Ny rekord på 126.198 dollar i oktober
-
Deretter kraftig korreksjon – under 81.000 dollar på det laveste
-
Stabiliserte seg fredag formiddag rundt 91.000 dollar
Stemningen har snudd fra eufori til «ekstrem frykt», ifølge Coinmarketcap.
Indeksen sank helt ned til 18 av 100 – nivåer som historisk sammenfaller med masselikvidasjoner, margin calls og tvangssalg.
Oljefondets krypto-aksjer – tapene post for post
Fondets kryptonære eksponering ligger ikke i tokens, men i børsnoterte selskaper som tjener på krypto-økosystemet: børser, betalingsplattformer og bitcoin-holdingselskaper.
Tall per 30. juni og utvikling siden sommeren:
-
Strategy (bitcoin-gigant og desidert største posisjon)
1,05 % eierandel – verdi: 11,96 mrd. kroner
Kursfall: −57 % → tap: 6,8 mrd. -
Coinbase (kryptobørsen)
1,17 % eierandel – verdi: 10,56 mrd.
Kursfall: −24 % → tap: 2,53 mrd. -
Block Inc (tidl. Square – betalingsøkosystem + BTC)
1,01 % eierandel – verdi: 4,25 mrd.
Kursfall: −27 % → tap: 3,1 mrd. -
Metaplanet
0,49 % eierandel – verdi: 373 mill.
Kursfall: −76 % → tap: 283 mill. -
MARA Holdings (Marathon)
1,07 % eierandel – verdi: 600 mill.
Kursfall: −29 % → tap: 174 mill. -
GameStop (krypto/retail-meme eksponering)
0,70 % eierandel – verdi: 776 mill.
Kursfall: −11,3 % → tap: 88 mill.
Denne summen gir nær 13 milliarder kroner i papirtap – uten ett gram bitcoin i porteføljen.
Strategi-paradokset: «Gave til de troende»
Strategy er verdens største børsnoterte bitcoin-eier.
Etter kursfallet er selskapet mindre verdt enn bitcoin-beholdningen sin.
CEO Michael Saylor reagerer – ikke med panikk – men med å kjøpe mer.
«Volatilitet er Satoshis gave til de troende.»
Den aggressive strategien belønnet investorer de siste fem årene (+550 %), men straffer brutalt i metnings- og likviditetsfaser.
Hvorfor smeller det nå?
Tre drivere peker seg ut:
1. AI- og tech-boble frykt
Markedet frykter at tech/AI-vertikalen har mangedoblet seg for raskt.
Krypto handles som høy-beta tech – ikke “digital gull”.
2. Rentepolitikk
Mulig avlysning av rentekutt i USA.
Lavere rente → høyere risikovilje → krypto opp.
Høyere rente → likviditet tørker → krypto ned.
3. Belåning og tvangssalg
Kryptofond og retail har brukt høy gearing.
Når bitcoin faller, kan utlånere tvinge salg – fallet forsterkes.
Norge-perspektivet: Kan Oljefondet eie krypto?
Nei. Fondet kan ikke holde kryptovaluta direkte.
Men det kan eie aksjer i selskaper som holdes oppe av krypto.
Det gir fondet eksponering mot samme risiko – uten regulert hedge.
Når innsikten er dårlig og prisingen ekstrem, sitter man ofte i rollercoaster uten ratt.
Historisk gevinst, brutal timing
Det er ikke gitt at Oljefondet samlet har tapt penger på Strategy over tid.
Aksjen har hattrick-effekt:
-
bitcoin-rally
-
institusjonsoppkjøp
-
egen narrativ kraft
Men dette er syklisk gambler-kapital – ikke klassisk “sikker statlig sparing”.
Hva skjer videre?
Tre scenarioer:
🔴 Bitcoin bryter under 80k
Tvangssalg og kapitulasjon. Krypto-aksjene stupe 20–40 % til.
🟡 Sideveis konsolidering 85–100k
Utsettelse, nervøst marked. Fondet ser fortsatt papirtap.
🟢 Ny risk-on
Regulatoriske lettelser + tech-eufori → comeback.
Fondets tap kan delvis reverseres raskt – slik vi så i 2023.
Oljefondets taushet
E24 har kontaktet fondet.
Ingen kommentar.
Når 13 milliarder kroner står i brann, sier det mye.
Skrevet av Frode Skar Finans Journalist.
