Skrevet av Frode Skar Finans Journalist.
Opsjonshandlere priser inn minste Nvidia kursutslag etter kvartalsrapport på tre år
Opsjonsmarkedet signaliserer dempet forventning før Nvidia kvartalstall
Opsjonshandlere priser inn det minste forventede kursutslaget for Nvidia etter kvartalstall på minst tre år. Ifølge data fra analysefirmaet ORATS indikerer opsjonsmarkedet en bevegelse på rundt 5,6 prosent i hver retning dagen etter at Nvidia legger frem resultater.
Dette er lavere enn gjennomsnittlig implisert bevegelse på 7,6 prosent de siste tolv kvartalene, og også under faktisk gjennomsnittlig kursutslag på 7,4 prosent etter kvartalstall de siste tre årene.
Selv en bevegelse på 5,6 prosent vil imidlertid tilsvare rundt 260 milliarder dollar i markedsverdi. Det overstiger børsverdien til om lag 90 prosent av selskapene i S&P 500 indeksen.
Nvidia kvartalstall får mindre dramatisk prising
Opsjonshandlere priser inn minste Nvidia kursutslag etter kvartalsrapport på tre år til tross for at selskapet fortsatt er sentralt i AI investeringsbølgen.
Nvidia har en vekt på rundt 8 prosent i S&P 500 og spiller en nøkkelrolle i utviklingen av kunstig intelligens infrastruktur. Likevel forventer markedet et mer moderat utslag enn tidligere rapportperioder.
Årsaken kan være at aksjen ikke har vist like store bevegelser de siste kvartalene. Ifølge ORATS data har Nvidia kun beveget seg mer enn 5 prosent i én av de fem siste kvartalsrapportene.
Overraskelsesmomentet er svekket
Over 80 analytikere dekker Nvidia, og store kapitalforvaltere følger AI investeringer tett. Estimatene er dermed mer presise enn under den eksplosive vekstfasen i 2023, da tosifrede kursbevegelser etter rapport var vanlige.
Når forventningene er grundig analysert og posisjoneringen er gjennomtenkt, reduseres overraskelsespotensialet. Opsjonshandlere priser inn minste Nvidia kursutslag etter kvartalsrapport på tre år nettopp fordi markedet mener mye allerede er diskontert.
Høy enkeltselskapsvolatilitet men roligere indeks
Mens S&P 500 har handlet innenfor et relativt smalt intervall i år, har enkeltaksjer opplevd betydelige svingninger. Investorer har blant annet solgt programvareselskaper på frykt for at AI omformer markedsstrukturen raskere enn forventet.
Likevel har Nvidia aksjen vist mindre ekstreme reaksjoner på kvartalstall sammenlignet med tidligere.
Dette kan gjøre Nvidia til en interessant katalysator, ettersom lav implisert volatilitet betyr at opsjonsselgere kan sitte med overtaket dersom utslaget faktisk blir moderat.
Opsjonsselgere kan få overtaket
Denne resultatsesongen har flere opsjonshandlere tjent på å selge volatilitet fremfor å kjøpe den. Dersom Nvidia rapporten ikke utløser et kraftig kursutslag, vil de som har solgt opsjoner kunne beholde premien.
Opsjonshandlere priser inn minste Nvidia kursutslag etter kvartalsrapport på tre år samtidig som enkelte investorer håper rapporten skal gi klarhet i utsiktene for AI sektoren.
Markedet signaliserer dermed at selv sterke tall kan være fullt ut priset inn på forhånd.
Nvidia aksjen i år
Nvidia aksjen er opp rundt 3 prosent hittil i år, men har falt omtrent 8 prosent siden rekordnoteringen i oktober.
Det illustrerer en mer balansert investorforventning sammenlignet med den ekstreme optimismen som preget markedet i 2023.
Konklusjon
At opsjonshandlere priser inn minste Nvidia kursutslag etter kvartalsrapport på tre år, tyder på at markedet oppfatter risikoen for store overraskelser som lavere enn tidligere.
Selv om Nvidia fortsatt er en av de viktigste aksjene i AI økosystemet, har informasjonsgrunnlaget blitt mer transparent og analytikerdekningen mer omfattende.
Spørsmålet blir om kvartalstallene faktisk leverer et avvik stort nok til å overraske et marked som allerede mener det har kontroll på historien.
