Écrit par Frode Skar, journaliste financier.

Les traders d’options anticipent le plus faible mouvement de Nvidia après résultats depuis trois ans

Le marché des options intègre une volatilité réduite avant les résultats de Nvidia

Les traders d’options anticipent le plus faible mouvement de Nvidia après résultats depuis au moins trois ans, alors même que les investisseurs espèrent que le rapport trimestriel apportera des indications sur la trajectoire du secteur de l’intelligence artificielle.

Selon les données de la société d’analyse ORATS, les options sur Nvidia impliquent un mouvement d’environ 5,6 pour cent dans un sens ou dans l’autre le lendemain de la publication des résultats. Il s’agit du plus faible mouvement implicite avant un rapport de Nvidia depuis au moins trois ans.

Même un mouvement de 5,6 pour cent représenterait toutefois environ 260 milliards de dollars de capitalisation boursière. Ce montant dépasse la valeur de marché individuelle d’environ 90 pour cent des sociétés composant l’indice S et P 500.

Les traders d’options anticipent le plus faible mouvement de Nvidia dans un contexte de surprise limitée

Au cours des douze derniers trimestres, le mouvement implicite moyen après publication était d’environ 7,6 pour cent. Le mouvement réel moyen sur les trois dernières années s’établissait autour de 7,4 pour cent.

Que les traders d’options anticipent le plus faible mouvement de Nvidia après résultats traduit une évolution du sentiment de marché. Sur les cinq derniers trimestres, l’action n’a dépassé une variation de 5 pour cent qu’à une seule reprise.

Les réactions spectaculaires observées en 2023, avec des hausses à deux chiffres après publication, semblent désormais appartenir à une phase plus volatile du cycle.

La réduction du facteur surprise

Plus de 80 analystes couvrent Nvidia et les grands fonds surveillent de près les tendances des dépenses en intelligence artificielle. Les estimations sont donc plus affinées qu’au cours de la phase d’expansion explosive de 2023.

Lorsque les attentes sont largement intégrées dans les modèles et les positions, le potentiel de surprise diminue. Le fait que les traders d’options anticipent le plus faible mouvement de Nvidia après résultats reflète cette perception d’un marché mieux préparé.

Poids de Nvidia dans l’indice

Nvidia représente environ 8 pour cent de l’indice S et P 500, ce qui confère à ses résultats une importance systémique pour le marché actions américain.

L’indice a évolué dans une fourchette relativement étroite cette année, tandis que certaines actions individuelles ont connu des fluctuations importantes en raison des interrogations sur la pérennité du cycle d’investissement en intelligence artificielle.

Malgré ce rôle central, les anticipations de volatilité demeurent contenues.

Avantage potentiel pour les vendeurs d’options

Au cours de cette saison de résultats, de nombreux opérateurs ont profité d’une stratégie consistant à vendre de la volatilité. Si la réaction de Nvidia reste modérée, les vendeurs d’options pourraient conserver les primes encaissées.

Le fait que les traders d’options anticipent le plus faible mouvement de Nvidia après résultats suggère que le marché estime que la majorité des informations pertinentes est déjà intégrée dans le cours.

Performance récente de l’action

L’action Nvidia progresse d’environ 3 pour cent depuis le début de l’année, mais a reculé d’environ 8 pour cent depuis son sommet historique atteint en octobre.

Ce recul traduit une approche plus prudente des investisseurs par rapport à l’enthousiasme marqué de l’année précédente.

Conclusion

Que les traders d’options anticipent le plus faible mouvement de Nvidia après résultats depuis trois ans témoigne d’un marché perçu comme mature et largement informé.

Avec une couverture analytique dense et une attention constante portée aux dépenses en intelligence artificielle, le potentiel de choc semble limité.

Néanmoins, même un mouvement en apparence modeste peut représenter des centaines de milliards de dollars de variation de valeur boursière. La question reste de savoir si les résultats confirmeront les attentes ou raviveront la volatilité dans un titre central pour le marché mondial.