KI boble: Finanstilsynet advarer om risiko for brå børsfall

Finanstilsynet slår alarm om en mulig KI boble etter måneder med kraftig oppgang i teknologiselskaper. I sin ferske rapport Finansielt utsyn skriver tilsynet at aksjeindekser har nådd nye rekorder, drevet av ekstrem optimisme rundt kunstig intelligens.

Tilsynet understreker at verdsettelsen i flere av disse selskapene er så høy at små endringer i markedsforventningene kan føre til brå priskorreksjoner.

Finanstilsynet skriver at lave risikopremier og høy prising gjør markedet sårbart dersom sentimentet snur raskt.

KI boble knyttes til ekstrem teknologioptimisme gjennom året

Gjennom hele 2025 har særlig selskaper innen kunstig intelligens og produsenter av elektronikkkomponenter hatt en uvanlig sterk kursutvikling. Finanstilsynet skriver at denne oppgangen i stor grad skyldes forventninger og ikke nødvendigvis dokumenterte resultater.

Rapporten peker på tre hovedrisikoer:

• Teknologiselskaper prises som om fremtiden allerede er garantert

• Investorer undervurderer nedsiderisiko

• Oppgangen kan være del av en KI boble

  Hydro 5 høvel – gratis startpakke

  For tett barbering uten irritasjon! Hydro 5 høvel fra Wilkinson Sword beskytter og pleier huden - i tillegg til å gi en tett og behagelig barbering uten irritasjon.

Markedet har begynt å diskutere om prisingen i KI sektoren minner om IT boblen på begynnelsen av 2000 tallet.

KI boble nevnes samtidig som verdensøkonomien holder seg sterkere enn ventet

Til tross for en krevende geopolitisk situasjon har økonomisk vekst holdt seg overraskende solid internasjonalt. Finanstilsynet viser til at etterspørselen fortsatt er sterk, selv med handelsbarrierer, geopolitiske endringer og lavere investeringer.

USA har økt tollsatser fra 2 til 10 prosent, og IMF mener markedet undervurderer risikoen dette kan føre med seg for inflasjon og vekst.

Norske husholdninger er fortsatt sårbare dersom KI boble utløser uro

Finanstilsynet peker på at høy gjeldsbelastning i norske husholdninger gjør økonomien ekstra sårbar dersom en KI boble skulle sprekke og føre til bredere finansuro.

Direktør Per Mathis Kongsrud sier at erfaringer fra tidligere kriser viser at svak privatøkonomi ofte forsterker konsekvensene av eksterne sjokk.

• Høy gjeld

• Stram likviditet

• Renter som fortsatt ligger på et høyt nivå

Dette øker risikoen både for låntakere og långivere.

Eiendomsutviklere trekkes fram som høyrisikogruppe

Finanstilsynet mener at risikoen i eiendomsutviklingssektoren har tiltatt betydelig. Mange selskaper har svak betalingsevne og flere banker har allerede tatt store tap.

Tilsynet skriver at:

• en økende andel av gjelden ligger hos selskaper med høy konkursfare

• svak likviditet gjør situasjonen ustabil

• utlån til eiendomsutvikling utgjør en av bankenes største eksponeringer

Dersom en KI boble skulle utløse markedsuro, kan dette treffe eiendomsutviklere hardt.

Risikoen for at KI boble utløser bred finansuro øker

Dersom verdsettelsen i KI sektoren faller brått, kan konsekvensene spre seg raskt. Slike fall påvirker:

• indeksfond og pensjonskapital

• banker som har lån sikret med teknologipapirer

• investorer som har brukt KI aksjer som sikkerhet

• markedspsykologien globalt

En KI boble kan dermed bli en

Skrevet av Frode Skar Finans Journalist.