Escrito por Frode Skar, periodista financiero.
Los operadores de opciones anticipan el menor movimiento de Nvidia tras resultados en tres años
El mercado de opciones descuenta una reacción limitada de Nvidia pese a su papel central en la IA
Los operadores de opciones anticipan el menor movimiento de Nvidia tras resultados en al menos tres años, incluso cuando los inversores esperan que el informe trimestral arroje claridad sobre el rumbo del negocio de inteligencia artificial.
Según datos de la firma ORATS, las opciones sobre Nvidia implican un movimiento aproximado del 5,6 por ciento en cualquier dirección el día posterior a la publicación de resultados. Se trata del menor movimiento implícito previo a un informe trimestral de Nvidia en al menos tres años.
Aunque un 5,6 por ciento puede parecer moderado en términos relativos, equivaldría a cerca de 260 mil millones de dólares en capitalización bursátil. Esa cifra supera el valor de mercado individual de alrededor del 90 por ciento de las compañías que integran el índice S y P 500.
Los operadores de opciones anticipan el menor movimiento de Nvidia tras resultados en un contexto de menor sorpresa
En los últimos doce trimestres, el movimiento implícito promedio tras resultados fue cercano al 7,6 por ciento. El movimiento real promedio después de los informes trimestrales durante los últimos tres años fue de aproximadamente 7,4 por ciento.
Que los operadores de opciones anticipen el menor movimiento de Nvidia tras resultados refleja un cambio en la percepción del riesgo. En los cinco trimestres más recientes, la acción solo se movió más de 5 por ciento en una ocasión después de presentar cifras.
El factor sorpresa se ha reducido
Más de 80 analistas cubren actualmente a Nvidia, y los grandes fondos siguen de cerca las tendencias de gasto en infraestructura de inteligencia artificial. Las estimaciones y el posicionamiento del mercado son hoy más precisos que durante la fase explosiva de 2023, cuando eran habituales reacciones de dos dígitos tras los resultados.
Cuando las expectativas están ampliamente modelizadas y el consenso es sólido, el potencial de sorpresa disminuye. Que los operadores de opciones anticipen el menor movimiento de Nvidia tras resultados sugiere que el mercado considera que la mayor parte de la información ya está reflejada en el precio.
Nvidia y su peso en el mercado amplio
Nvidia representa alrededor del 8 por ciento del índice S y P 500, lo que convierte sus resultados en un evento relevante para el mercado en general.
El índice ha operado dentro de un rango relativamente estrecho este año, pero varias acciones individuales han experimentado fluctuaciones significativas debido a la incertidumbre en torno al ciclo de inversión en inteligencia artificial.
A pesar de su liderazgo en el sector de chips para IA, el mercado espera una reacción relativamente contenida.
Ventaja para vendedores de volatilidad
Durante esta temporada de resultados, muchos operadores han obtenido beneficios apostando a que las acciones se moverán menos de lo esperado. Si Nvidia confirma esa tendencia, quienes vendieron opciones podrían retener la prima cobrada.
Que los operadores de opciones anticipen el menor movimiento de Nvidia tras resultados no implica falta de relevancia del informe, sino más bien una confianza en que las expectativas están ajustadas y descontadas.
Evolución reciente de la acción
Las acciones de Nvidia suben aproximadamente 3 por ciento en el año, pero han retrocedido alrededor de 8 por ciento desde el máximo histórico alcanzado en octubre.
Este comportamiento sugiere una actitud más cautelosa por parte de los inversores en comparación con el entusiasmo extremo observado en 2023.
Conclusión
Que los operadores de opciones anticipen el menor movimiento de Nvidia tras resultados en tres años indica un mercado que se percibe preparado y bien informado.
Con amplia cobertura analítica y un enfoque constante en el gasto en inteligencia artificial, el margen para sorpresas significativas parece más limitado.
Sin embargo, incluso un movimiento moderado en una empresa del tamaño de Nvidia puede alterar cientos de miles de millones de dólares en valor de mercado. La clave será si los resultados confirman las expectativas o desafían la narrativa dominante sobre el ciclo de la inteligencia artificial.
