Bitcoin ned over 20 prosent – Citi ser faresignal for Nasdaq og teknologiaksjer

Bitcoin ned over 20 prosent – mulig varsko for markedet og svekket likviditet

Skrevet av Frode Skar Finans Journalist.

Etter en kraftig oppgang tidligere i høst har bitcoin falt over 20 prosent fra toppen 6. oktober, og er dermed teknisk sett i et bear-marked.
Ifølge Citi Bank kan dette være et faresignal for Nasdaq, som ofte har fulgt utviklingen i kryptomarkedet tett.

Nasdaq Composite har den siste uken falt 3,8 prosent fra rekordnivået, mens S&P 500 er ned 2,5 prosent.
Fallet kommer etter en periode med sterk oppgang drevet av AI-investeringer og optimismen i teknologisektoren – men Citi mener årsaken denne gangen ligger dypere.

Bitcoin ned over 20 prosent – Citi mener problemet er likviditet, ikke AI

Ifølge Citi-strateg Dirk Willer handler den pågående korreksjonen ikke først og fremst om overprising i AI-aksjer, men om manglende likviditet i finanssystemet.
I et ferskt notat, gjengitt av MarketWatch, skriver banken at bitcoin er den beste indikator på likviditetsstrømmen i markedet.

– Bitcoin er et mer følsomt instrument for ren likviditet, spesielt nå som aksjemarkedet domineres av AI-fortellingen, skriver Citi.

Banken peker på at det amerikanske finansdepartementet siden juli har trukket ut rundt 500 milliarder dollar fra banksystemet gjennom oppbyggingen av sin General Account (TGA).
Dette har historisk svekket både kryptomarkedet og aksjer.

Bitcoin ned over 20 prosent – Citi ser historiske mønstre mellom Nasdaq og bitcoin

Citi viser til tidligere analyser der Nasdaq (NDX) har prestert langt bedre når bitcoin handles over sitt 55-dagers glidende gjennomsnitt.
Når bitcoin faller under denne linjen, har det ofte vært et tidlig tegn på svakhet i aksjemarkedet.

– Bitcoins fall under 55-dagerssnittet korrelerer ofte med svakere risikovilje i teknologisektoren, sier banken.

Dermed tolker Citi dagens situasjon som et varsko for Nasdaq – særlig med tanke på at teknologiaksjer har vært den sterkeste drivkraften bak årets børsoppgang.

Bitcoin ned over 20 prosent – men mulig omslag nærmer seg

Selv om signalene nå peker mot økt risiko og svak likviditet, kan det snart komme et vendepunkt, ifølge Citi.
Banken viser til at TGA-kontoen nå har passert 900 milliarder dollar, et nivå som tidligere har markert slutten på likviditetsuttak og begynnelsen på ny kapitalstrøm inn i markedene.

– Likviditetsforholdene bør bedre seg fremover, noe som kan støtte bitcoin og potensielt gjenopplive Nasdaq-rallyet mot slutten av året, skriver Citi.

Det såkalte «Santa rally» – den tradisjonelle oppgangen i aksjemarkedet i desember – kan dermed likevel få nytt liv dersom likviditet og risikovilje bedres.

Bitcoin ned over 20 prosent – kanarifuglen i gruven for teknologiaksjer?

Mange investorer omtaler bitcoin som den nye kanarifuglen i gruven for teknologimarkedet – en tidlig indikator på endringer i risikovilje.
Når kryptovalutaen faller kraftig, har det ofte varslet strammere finansielle forhold, lavere kredittflyt og svakere aksjemarked.

– Vi ser at kryptomarkedet reagerer raskere enn børsen på endringer i likviditet. Det gjør bitcoin til et verdifullt varsellys for teknologisektoren, sier Willer.

Samtidig påpeker analytikere at markedet ikke nødvendigvis står foran et stort krakk, men snarere en sunn korreksjon etter rekordåret 2025.

Bitcoin ned over 20 prosent – teknologiboblen under press

Flere Wall Street-topper, blant dem Goldman Sachs-sjef David Solomon, har tidligere advart om at markedet trengte en korreksjon på 10–15 prosent etter årets ekstreme kursoppganger.
Citi mener at likviditetsmangel, kombinert med høye verdsettelser og spekulativ AI-optimisme, nå gir markedet en nødvendig realitetssjekk.

Likevel ser banken ikke dette som et varsel om finanskrise, men som et midlertidig pust i bakken før neste bølge av vekst – forutsatt at likviditeten bedres i vinter.