Geschrieben von Frode Skar, Finanzjournalist.

Trumps Zollpolitik belastet vor allem US Unternehmen und Verbraucher

Trumps Zollpolitik verlagert die wirtschaftliche Last innerhalb der USA

Die Kosten der Zollstrategie von Präsident Donald Trump werden überwiegend von amerikanischen Unternehmen und Haushalten getragen, nicht von ausländischen Exporteuren. Zu diesem Ergebnis kommt eine neue Analyse der Federal Reserve Bank of New York, die die wirtschaftlichen Auswirkungen der im Jahr 2025 eingeführten und ausgeweiteten Zölle untersucht hat.

Der Studie zufolge stieg der durchschnittliche US Zollsatz auf importierte Waren im Jahr 2025 auf 13 Prozent, nach lediglich 2,6 Prozent zu Jahresbeginn. Auslöser waren neue und angepasste Zölle auf Importe aus China, Mexiko, Kanada und der Europäischen Union.

Der Großteil der Kosten bleibt im Inland

Nach Berechnungen der New Yorker Notenbank wurden rund 90 Prozent der durch höhere Zölle entstehenden Kosten von US Unternehmen getragen. Diese gaben die zusätzlichen Belastungen weitgehend über höhere Preise an die Verbraucher weiter.

Damit tragen amerikanische Firmen und Haushalte weiterhin den Großteil der wirtschaftlichen Last, die durch die hohen Zölle im Jahr 2025 entstanden ist. Exportierende Länder senkten ihre Preise kaum, um die Nachfrage in den USA zu stützen, sodass die Kosten bei den Importeuren in den Vereinigten Staaten verblieben.

Die Untersuchung zeigt, dass ausländische Anbieter ihre Preise weitgehend stabil hielten, während US Importeure gezwungen waren, Preisaufschläge an die Endkunden weiterzugeben. Das verstärkte den inflationären Druck auf zahlreiche Konsumgüter.

Bekanntes Muster aus Trumps erster Amtszeit

Die Ergebnisse ähneln stark den Erfahrungen aus Trumps erster Präsidentschaft. Bereits 2018 zeigten Analysen, dass Exporteure ihre Preise nicht senkten, während die Verbraucherpreise in den USA stiegen. Die gesamtwirtschaftlichen Effekte blieben damals begrenzt, abgesehen von höheren Kosten für amerikanische Käufer.

Auch 2025 wiederholte sich dieses Muster, obwohl die Zölle breiter angelegt und deutlich höher waren.

Internationale Studien bestätigen nahezu vollständige Weitergabe

Weitere Untersuchungen kommen zu denselben Ergebnissen. Das Kiel Institut für Weltwirtschaft stellte in einem Bericht fest, dass Zölle nahezu vollständig in die US Importpreise eingepreist wurden.

Auf Basis von rund 25 Millionen Handelsdaten zeigten die Kieler Forscher, dass Exporteure in Ländern wie Brasilien und Indien ihre Preise nicht senkten. Stattdessen gingen die Handelsvolumina deutlich zurück.

Die Anbieter entschieden sich also dafür, weniger Waren in die USA zu liefern, anstatt geringere Margen zu akzeptieren. Dies verknappte das Angebot und verstärkte den Preisdruck auf dem US Markt.

Zölle wirken wie eine Konsumsteuer

Auch das National Bureau of Economic Research kommt zu dem Schluss, dass die Zollkosten nahezu vollständig auf US Preise überwälzt wurden. Die exportierenden Länder trugen faktisch keinen Teil der Belastung.

Die US Denkfabrik Tax Foundation bezeichnet Zölle daher als eine neue Form der Verbrauchssteuer. Ihren Berechnungen zufolge erhöhten die Zollanhebungen im Jahr 2025 die Kosten für den durchschnittlichen US Haushalt um etwa 1.000 Dollar. Für 2026 wird ein Anstieg auf rund 1.300 Dollar pro Haushalt erwartet.

Selbst unter Berücksichtigung sinkender Nachfrage aufgrund höherer Preise liegt der sogenannte effektive Zollsatz bei 9,9 Prozent. Das ist der höchste Durchschnittswert seit 1946.

Steuererleichterungen werden durch höhere Preise neutralisiert

Nach Einschätzung der Tax Foundation werden mögliche wirtschaftliche Vorteile aus Steuersenkungen im Rahmen von Trumps umfangreichem Steuer und Haushaltsgesetz, dem sogenannten Big Beautiful Bill, durch steigende Preise vollständig aufgezehrt.

Für private Haushalte bedeutet dies, dass nominelle Steuerentlastungen durch höhere Lebenshaltungskosten kompensiert werden. Für Unternehmen führen Zölle zu höheren Inputkosten, schwächerer Nachfrage und größerer handelspolitischer Unsicherheit.

Klare Verteilungswirkungen der Zollpolitik

Die vorliegenden Analysen zeichnen ein klares Bild einer Zollpolitik, die ausländische Exporteure kaum belastet, dafür aber wie ein interner Preisschock innerhalb der USA wirkt. Die Auswirkungen treffen breite Bevölkerungsschichten, besonders jedoch Haushalte mit niedrigen und mittleren Einkommen, die einen größeren Teil ihres Budgets für zollbelastete Güter ausgeben.

Zugleich verdeutlichen die Ergebnisse die Grenzen von Zöllen als wirtschaftspolitisches Instrument in einer globalisierten Wirtschaft. Wenn Anbieter ihre Liefermengen reduzieren statt Preise zu senken, verbleibt die wirtschaftliche Last überwiegend im Importland.