Escrito por Frode Skar, jornalista financeiro.
Preço do ouro em recorde explicado por geopolítica bancos centrais e medo do mercado
O preço do ouro atingiu níveis históricos e reforçou seu papel como o principal ativo de proteção do sistema financeiro global em um cenário marcado por instabilidade política mudanças no equilíbrio de poder econômico e perda de confiança nas moedas tradicionais. Após ultrapassar pela primeira vez a marca de 5.000 dólares por onça, o preço recuou levemente nos dias seguintes, mas ainda permanece muito acima do nível observado há um ano. Essa dinâmica levanta uma questão central para investidores em todo o mundo: por que o preço do ouro subiu de forma tão intensa e por que também apresenta sinais de correção no curto prazo?
Preço do ouro impulsionado por incerteza política e decisões imprevisíveis
Um dos principais fatores por trás da forte valorização do preço do ouro é o aumento da incerteza política no cenário internacional. Conflitos comerciais ameaças de tarifas e políticas econômicas pouco previsíveis têm abalado os mercados financeiros e enfraquecido a confiança em ativos de risco.
Em especial, as preocupações com a política comercial e externa dos Estados Unidos levaram muitos investidores a buscar ativos que não dependem diretamente de decisões governamentais ou da estabilidade fiscal de um único país. O ouro historicamente cumpre essa função ao atuar como reserva de valor neutra quando a credibilidade das instituições políticas e financeiras é colocada em dúvida.
Conflitos armados e aumento da demanda por ativo de proteção
Os conflitos militares em andamento reforçaram ainda mais a demanda por ouro. A guerra na Ucrânia a instabilidade persistente no Oriente Médio e o aumento das tensões entre grandes potências criaram um ambiente global dominado pelo risco.
Nesse contexto, a preservação de capital passou a ser prioridade. O ouro é visto como uma forma de proteção contra cenários extremos, já que seu valor não depende do crescimento econômico dos lucros corporativos nem da eficácia da política monetária.
Bancos centrais e a mudança estrutural em direção ao ouro
Outro pilar fundamental do preço recorde do ouro é a atuação dos bancos centrais. Nos últimos anos, diversas autoridades monetárias ampliaram suas reservas de ouro e reduziram a exposição ao dólar americano.
Essa mudança reflete considerações estratégicas e geopolíticas. Episódios recentes de bloqueio de reservas financeiras devido a sanções internacionais evidenciaram os riscos de dependência excessiva de uma única moeda ou jurisdição. O ouro é percebido como um ativo neutro sem risco de contraparte.
Embora o ritmo de compras de ouro pelos bancos centrais tenha desacelerado levemente em 2025, o nível de demanda permanece significativamente acima do observado antes de 2022. Esse movimento estrutural fornece suporte de longo prazo ao preço do ouro.
Demanda institucional e privada reforça a tendência
Além dos bancos centrais, a demanda de investidores institucionais e pessoas físicas aumentou de forma relevante. A China continua sendo o maior mercado individual de ouro, impulsionada tanto pela demanda por joias quanto por investimentos.
Nos mercados ocidentais, volumes expressivos de capital foram direcionados a produtos financeiros lastreados em ouro e a empresas ligadas à extração e negociação do metal. Soma-se a isso a entrada de novos participantes do setor financeiro digital que passaram a incorporar ouro físico em suas reservas como estratégia de diversificação. Esse conjunto de fatores intensificou a pressão sobre uma oferta naturalmente limitada.
Por que o preço do ouro recuou após os recordes
Apesar do forte suporte estrutural, o preço do ouro apresentou volatilidade significativa nos últimos dias. Após alcançar máximas históricas, ocorreu uma correção e o valor chegou a cair temporariamente abaixo de 5.000 dólares por onça.
A principal razão para esse movimento foi a mudança nas expectativas em relação à política monetária dos Estados Unidos. O receio inicial de cortes agressivos de juros e aceleração da inflação havia impulsionado a busca por ouro. Quando o mercado passou a interpretar um cenário monetário mais previsível, a pressão de alta diminuiu.
Esse episódio demonstra que, embora o ouro seja considerado um ativo de proteção, ele continua sujeito às dinâmicas do mercado e a mudanças rápidas no sentimento dos investidores.
Preço do ouro segue elevado apesar da correção
Mesmo após a recente queda, o preço do ouro permanece cerca de 65 por cento acima do nível registrado um ano atrás. Isso indica que os fatores fundamentais de sustentação continuam presentes. Tensões geopolíticas conflitos comerciais e preocupações com a sustentabilidade das finanças públicas seguem favorecendo os metais preciosos.
A prata apresentou trajetória semelhante, com forte valorização seguida de ajuste, reforçando a percepção de que os investidores estão reposicionando suas carteiras em direção a ativos tangíveis.
Escassez e valor de longo prazo do preço do ouro
Uma das características mais importantes do ouro é sua escassez. A produção cresce lentamente e não pode ser expandida rapidamente em resposta à demanda. Diferentemente dos ativos financeiros, o ouro não é criado por meio de endividamento nem por decisões de política monetária.
Essa limitação da oferta torna o ouro especialmente atraente em períodos de enfraquecimento da confiança nas moedas fiduciárias. Por isso, o preço do ouro mantém relevância como elemento central de diversificação em estratégias de longo prazo.
Volatilidade como lembrete de risco
A volatilidade recente serve como lembrete de que o ouro não está isento de riscos. Os preços podem cair rapidamente quando o sentimento do mercado muda ou quando investidores realizam lucros.
Ainda assim, essa volatilidade não elimina o papel estratégico do ouro. Enquanto a economia global continuar marcada por fragmentação geopolítica aumento da dívida e imprevisibilidade política, o preço do ouro seguirá refletindo a busca por segurança e estabilidade por parte dos investidores.
